新规落地 保本理财将逐步退出市场
备受瞩目的“资管新规”日前正式落地，中国人民银行、中国银行保险监督委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》）。记者发现，在过去的两周内，银行理财市场“量价齐跌”，且保本理财产品逐渐减少。业内人士表示，银行理财市场将迎来重大变革，保本理财将逐步“退市”，浮动收益型的净值型理财将占领市场，未来投资者在购买理财产品时，需要不断转变自己的理财观念以及风险意识。
保本理财越来越少
一直以来，打破刚性兑付都是资管新规调整的重点。此次《意见》在定义资管业务时，明确要求金融机构不得承诺保本保收益，产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付。这意味着，保本保收益的银行理财产品将逐步退市。从市场反应来看，《意见》刚落地一周，便对银行理财市场带来不小震荡。
据融360监测的数据显示，上周银行理财产品发行量共661只，环比大幅减少了1632只，降幅为71.17%；平均预期收益率为4.74%，环比下降0.1个百分点，创22周新低。
“每逢节假日，银行理财发行量都会下降，不过上周降幅超出预期。”融360理财分析师刘银平表示，虽然上周市场利率有所下降，但是降幅并不是很明显，银行理财收益跌幅超出预期，与资管新规出台后银行对产品进行调整有关。不过目前货币政策仍然稳健，流动性松紧适中，预计下周理财产品发行量将迅速上升，收益率回升的概率也比较大。
“现在保本理财还有不少，但是一般收益都不高，普遍在3.1%到4.65%之间，而且还开始控制额度发售了。”某股份行理财经理告诉记者，传统的保本理财还是有其特定的客户群，因此短时间内不会全部暂停，但今后各类型的保本理财肯定会越来越少，在新规给的一年多过渡期后，保本理财将正式退出“历史舞台”。
不过，记者注意到针对市场上的保本需求，大额存单以及结构化存款开始“走俏”。2018年前4月结构化存款规模迅速攀升，且具备衍生品交易资质的银行未来还将加大结构性存款的发行。此外，多家银行先后上浮大额存单利率，且利率最高上浮可达50%以上。
净值化管理不可避免
银行理财除了不再保本保息外，短期理财的“身影”也将逐渐减少。根据此次《意见》指出，金融机构不得开展资金池业务，要加强对期限错配的流动性风险管理，也就是说封闭式理财产品的平均期限将继续拉长。与此同时，监管层在打破刚兑的同时，要求金融机构强化产品净值化管理。
据相关统计，2017年之前，银行理财产品的平均期限在4-5个月之间，90天以内的理财产品占比为40%左右，去年年底资管新规意见稿发布之后，90天以内理财产品的占比就开始逐渐下降，之后的5个月内，理财产品的平均期限由5.2个月拉长至6.5个月。
“近期在售的理财产品中已经没有7天以内的了，最低的期限也是35天。”某国有大行深圳分行理财顾问表示，目前来看，短期滚动型理财产品的发行数量下降是大概率事件。不过这并不意味着就买不到短期理财了，因为净值型理财产品也有部分是开放式的，可以有条件随时提取，如果投资者只想进行短期投资，可以考虑开放式净值型产品。
什么是净值型理财产品？刘银平表示，简单来说净值型产品分为封闭式以及开放式，与基金比较相似，其收益率是不断波动的，因此银行要定期披露产品的净值，在某段时间内，其收益率可能连续上涨也可能连续下跌。
总体而言，目前只有部分国有银行、股份制银行发行净值型理财，发行比例较低。在资管新规实施之后，理财产品不可避免的需要全部实施净值化管理，因此，投资者可以先尝试一下这类产品，从银行角度来看，其理财资金有严格的投资准则，因此净值型理财不会像基金那样大涨大跌，从长期来看亏损的概率仍然很低。
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据融360监测的数据显示，上周银行理财产品发行量共661只，环比大幅减少了1632只，降幅为71.17%；平均预期收益率为4.74%，环比下降0.1个百分点，创22周新低。
“每逢节假日，银行理财发行量都会下降，不过上周降幅超出预期。”融360理财分析师刘银平表示，虽然上周市场利率有所下降，但是降幅并不是很明显，银行理财收益跌幅超出预期，与资管新规出台后银行对产品进行调整有关。不过目前货币政策仍然稳健，流动性松紧适中，预计下周理财产品发行量将迅速上升，收益率回升的概率也比较大。
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据相关统计，2017年之前，银行理财产品的平均期限在4-5个月之间，90天以内的理财产品占比为40%左右，去年年底资管新规意见稿发布之后，90天以内理财产品的占比就开始逐渐下降，之后的5个月内，理财产品的平均期限由5.2个月拉长至6.5个月。
“近期在售的理财产品中已经没有7天以内的了，最低的期限也是35天。”某国有大行深圳分行理财顾问表示，目前来看，短期滚动型理财产品的发行数量下降是大概率事件。不过这并不意味着就买不到短期理财了，因为净值型理财产品也有部分是开放式的，可以有条件随时提取，如果投资者只想进行短期投资，可以考虑开放式净值型产品。
什么是净值型理财产品？刘银平表示，简单来说净值型产品分为封闭式以及开放式，与基金比较相似，其收益率是不断波动的，因此银行要定期披露产品的净值，在某段时间内，其收益率可能连续上涨也可能连续下跌。
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